芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量(liàn山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022g)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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