金融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超(chāo)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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