5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名身行软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系(xì)。本(běn)次(cì)交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经一(yī)分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(ym开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ì)元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代(dài)产品布局(jú)、积极(jí)推进项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对(duì)于(yú)文华财(cái)经(jīng)而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无(wú)果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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