钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的(de)股价(jià)似(shì)乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化(huà)？过(guò)往(wǎng)投资计(jì)划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术(shù)完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也(yě)往往在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司(sī)迫切召(zhào)开电话会(huì)并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其(qí)资金(jīn)有限与(yǔ)钠(nà)电产能(néng)规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几郑业成是否已婚 郑业成是几线演员十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司(sī)盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在(zài)其大干快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员相上下，但宁德(dé)时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源签订项目(mù)合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在郑业成是否已婚 郑业成是几线演员4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会(huì)小(xiǎo)批(pī)量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格(gé)持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设(shè)成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池(chí)性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经(jīng)和(hé)钠(nà)电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临(lín)界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程。但随(suí)着锂价持(chí)续下(xià)降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资(zī)的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实(shí)施地(dì)点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技(jì)变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成(chéng)项目实(shí)际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实(shí)现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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