近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在(zài)国企改革(gé)的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑(jí)变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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