自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到4自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算6.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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