本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gā0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号o)端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GH0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号z的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量(liàng)研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客(kè)户(hù)不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客户(hù)提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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