5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查(chá)，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤回发(fā)行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利(lì)能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提(tí)升；对于文华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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