近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下(xià)热门主线的(de)中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价(为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机jià)值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机yle="HEIGHT: 380px; WIDTH: 662px" alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230514/8YxcxQ262z.png" width="690" height="398">

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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