金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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