财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车(chē)消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能(néng)否持续(xù)稳定，受(shòu)多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份(fèn)的(de)排产(chǎn)预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期(qī)基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始(shǐ)会全(quán)面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方(fāng)面需要(yào)观(guān)察下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去年四季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措(cuò)在一(yī)季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬(xún)以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料价(jià)格(gé)和(hé)库存水平，两项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到(dào)半年(nián)时(shí)间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然(rán)存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价(jià)格未(wèi)来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材(cái)料(liào)价(jià)格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的(de)库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定(dìng)，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从(cóng)原材料(liào)到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽(suī)然(rán)需(xū)求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个(gè)下游(yóu)获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的(de)价(jià)格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ng>部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过(guò)的事。而同环节的(de)大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交(jiāo)易(yì)价(jià)格也(yě)需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上(sh眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗àng)游承压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。

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