衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变(b冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释iàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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