金(jīn)融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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