本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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