五一长假期间，全(quán)球(qiú)市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(g认真地还是认真的写作业，认真的与认真地uó)会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的(de)债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的债(zhài)务(wù)上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但(dàn)当前(qián)美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新(xīn)高，而且(qiě)是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人(rén)掌握(wò)的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级(jí)别(bié)的(de)B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一(yī)轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指(zhǐ)数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至(zhì)2008年(nián)的(de)低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次(cì)暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发(fā)现它(tā)还(hái)是没有来，总是在认真地还是认真的写作业，认真的与认真地希望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的(de)人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资(zī)”）

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