芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词strong>

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集(jí)型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异(yì)仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司