财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风险、险(x新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉iǎn)企利润承压(yā)。保险监管(guǎn新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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