3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济(jì)是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币(bì)供应(yīng)量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随货币(bì)供应(yīng)量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当(dāng)前中国经(jīng)济(jì)显然并(bìng)不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续(xù)平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求(qiú)季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价(jià)月度日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增(zēng)速。从(cóng)经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季(jì)度(dù)我国经济(jì)开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加(jiā)快(kuài)畅通，市(shì)场预(yù)期明显改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期，多个国(guó)际机(jī)构(gòu)纷纷上调对中国经(jīng)济增速的(de)预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别(bié)。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往年(nián)均值(zhí)水平(pí日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ng)，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳(wěn)定，不存在(zài)长期(qī)通(tōng)缩(suō)或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复苏阶(jiē日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)段，总需求不足仍是(shì)经济(jì)运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的(de)担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人(rén)们(men)对经济复苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏(hóng)观(guān)政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经济(jì)运(yùn)行持续好转。

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