全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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