今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债(zhài马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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