看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二(èr)周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力(lì)的(de)抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大(dà)于(yú)国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析(xī)师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植(zhí)025是哪里的区号，025是哪里的区号查询物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消(xiāo)费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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