5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权(quán)则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗带来股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济(jì)会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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