本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(d831143是什么意思ūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消831143是什么意思(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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