AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣布(bù)试水人工智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局(jú)AI概念，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关(guān)注的是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还(hái)是(shì)价值(zhí)派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各(gè)大派别(bié)基金经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所带来的(de)颠(diān)覆(fù)性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期(qī)投资价值，但(dàn)是对于短期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了(le)一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的(de)是(shì)，季(jì)报(bào)中部(bù)分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新(xīn)能源开发和利用(yòng)等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工(gōng)智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地影(yǐng)响我们的生(shēng)活方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建立(lì)完(wán)善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确保数(shù)据安(ān)全并防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一领域的(de)创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心(xīn)在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台(tái)等提出(chū)自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字化(huà)时，表示(shì)其本质是利用(yòng)技术(shù)的(de)手段(duàn)，提升组织(zhī)信(xìn)息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识(shí)到(dào)数(shù)字化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了历(lì)史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣布成(chéng)为百度文(wén)心一言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也将通(tōng)过百(bǎi)度(dù)智能云(yún)接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基金(jīn)经理，也(yě)不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季(jì)报可(kě)以(yǐ)看出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进行了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季(jì)报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联(lián)网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确看好人工(gōng)智能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本处于(yú)估(gū)值(zhí)、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的(de)景气周期，也是为数(shù)不(bù)多(duō)处于(yú)成长前期、对(duì)标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新(xīn)周期(qī)的序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革(gé)机(jī)会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏(sū)和业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算机(jī)为(wèi)代表的科(kē)技(jì)板块内会持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能(néng)源将构成未来社会的(de)基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机会将进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度(dù)，他(tā)所管(guǎn)理的(de)基金维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能(néng)相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度也(yě)进行了(le)调仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列(liè)，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变(biàn)，数据成为新(xīn)的生产要(yào)素，高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的(de)提升，充分(fēn)利(lì)用好云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术全(quán)方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和服(fú)务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底层的通(tōng)信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工程，产(chǎn)业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局(jú)了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在一季(jì)度继(jì)续调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置，特别是(shì)重点布(bù)局了(le)人工智能(néng)技术创新带来的相关(guān)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在(zài)人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在一胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么季(jì)报中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线(xiàn)的(de)成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实(shí)意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了(le)极(jí)大的拓(tuò)展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大(dà)受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了(le)对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部(bù)分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注(zhù)的(de)方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块(kuài)的非理(lǐ)性行为(wèi)，就如(rú)同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金(jīn)经(jīng)理孟夏(xià)虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别的技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积极学习和(hé)拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能(néng)的(de)雏形(xíng)。但(dàn)她同(tóng)时表示(shì)，也会努力在火热的(de)行情面前(qián)保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期业绩的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四(sì)季度布局(jú)了不少人工智(zhì)能相关的标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情的确(què)立，但我们(men)还是认为太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度(dù)的(de)热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是(shì)想象不(bù)到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到了(le)什么程度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让(ràng)人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资(zī)机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么