5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门(mén)收到《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限的通(tōng)知》，四大国有银行协定存款和通知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执(zhí)行。本(běn)次拟下调(diào)中协定存款更(gèng)多是对公(gōng)业务，而通知(zhī)存款则(zé)集(jí)中于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通(tōng)知存款自律上限拟下(xià)调的背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招(zhāo)商(shāng)基(jī)金研究(jiū)部首席经济学(xué)家李湛、长城基金(jīn)总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益(yì)副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基(jī)金、德邦基金等(děng)公募基金公司(sī)及投(tóu)研人士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本轮调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市(shì)场化改革(gé)深化(huà)大(dà)背景的(de)考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下(xià)调有助于减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银(yín)行负债成本；同时本次(cì)降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被(bèi)看作是(shì)促进(jìn)宏观经济复(fù)苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)。2023年经济(jì)有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不(bù)高，但银行普遍(biàn)以量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率很难上行。预计(jì)下半年(nián)货币政策不会(huì)出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政(zhèng)策基(jī)调(diào)。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金报(bào)记者：四大(dà)国有银行为何下调协定存款及(jí)通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们(men)认(rèn)为，当(dāng)前调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是出于推进利(lì)率市场化改(gǎi)革深化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立了(le)存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机(jī)制(zhì)，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参(cān)考(kǎo)以(yǐ)10年期国债收益(yì)率为(wèi)代表的债券(quàn)市场利(lì)率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款利(lì)率水平(píng)。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率。今(jīn)年4月市场利率定价自律机制发布《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改革(gé)推进背景下，银(yín)行出于自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行(xíng)近年(nián)息差不断下行。在资产端定价压力较大(dà)且(qiě)存(cún)款持续高增(zēng)的情(qíng)况下，压(yā)降存款成(chéng)本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段(duàn)。此外，2023年(nián)以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定资产投(tóu)资(zī)传(chuán)导较(jiào)弱，下调协(xié)定存款及通知存款自律上限有利于(yú)对公(gōng)客户留存的活期(qī)资金投向实(shí)体经(jīng)济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来(lái)市(shì)场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，实(shí)体经济综(zōng)合融(róng)资成本不断下降，银(yín)行资产端收益(yì)下降较为明显；第(dì)二，银行整(zhěng)体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业和居(jū)民(mín)风险偏好大(dà)幅(fú)下降导(dǎo)致存款增(zēng)长比较(jiào)明显，存(cún)款市场供需关系发(fā)生了变化，降低了银(yín)行高(gāo)吸揽储的必要性；第四(sì)，协(xié)定存款和通知存款介(jiè)于活期与定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机(jī)制对于活期存(cún)款与定(dìng)期存款利(lì)率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次(cì)将协(xié)定存款与通知存款自(zì)律上限下调也是(shì)要将存款产品线的调(diào)整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合(hé)各(gè)项因素，银(yín)行从自身经营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制协调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的(de)落(luò)实央(yāng)行宽信(xìn)用的(de)政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上(shàng)限(xiàn)管控，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限(xiàn)管(guǎn)控，近年来贷款利率(lǜ)下限管控(kòng)彻(chè)底取消。存款利率定价方式的(de)改变也拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率自(zì)律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款利率下(xià)降，主要(yào)是(shì)大行和股份(fèn)行(xíng)参与(yǔ)，今年以来的调整(zhěng)更多是延续去年9月(yuè)这一轮存(cún)款利率下(xià)调，中小银行补充下(xià)调。

　　另外(wài)，考评制度(dù)由原来的激励为主引入惩罚(fá)措施(shī)，加速了中小银(yín)行存款利(lì)率补降的进度。就(jiù)今(jīn)年的经济背(bèi)景而(ér)言，疫(yì)后(hòu)脉冲式复(fù)苏(sū)后经(jīng)济(jì)边际(jì)走弱，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄(xù)高增(zēng)，实体融资需求有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低(dī)存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增(zēng)长。从(cóng)银行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营压力增大，调整存(cún)款成本成为(wèi)改善息(xī)差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响对公客(kè)户在商(shāng)业银行的活期类存款收益，延续近(jìn)期银(yín)行存(cún)款利(lì)率调降的(de)趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解(jiě)商业银(yín)行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，特别是(shì)中(zhōng)小行高息揽储的成本压力(lì)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，有利于引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化，符(fú)合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存(cún)量资金(jīn)”的(de)定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮(lún)利率调降都集中在活期(qī)和定期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略了这(zhè)些(xiē)介于活期(qī)和定期存(cún)款(kuǎn)之间的存款(kuǎn)的(de)利率调整，当下有必要一(yī)次性调整通知存(cún)款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限，保证(zhèng)存款利率下调的(de)有效(xiào)性。银行(xíng)一季度净息(xī)差水平均创历史新(xīn)低，上市银(yín)行整体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存(cún)款利率下调可(kě)以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息(xī)差，缓解(jiě)银(yín)行经营压(yā)力。

　　存款利率(lǜ)下行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于4月(yuè)份社(shè)融数据，居民贷款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业(yè)贷款也在边际转弱(ruò)，但企业(yè)中(zhōng)长期贷款同比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下(xià)，MLF利率是(shì)否下调，还要进一(yī)步(bù)观察5-6月信贷情(qíng)况(kuàng)。对于(yú)存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差压力增大，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动(dòng)力持续主动下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因此(cǐ)银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下(xià)调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在(zài)银行领域(yù)。以地(dì)方债为km是公里吗，1km等于多少公里例(lì)，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发(fā)达地(dì)区地方(fāng)债发行(xíng)利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发(fā)债(zhài)主体(tǐ)，其(qí)信用债(zhài)收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的方向仍(réng)是由实(shí)体经济(jì)资金供需决定的，而央行的政(zhèng)策利(lì)率、基准利率在(zài)一(yī)方面要合适顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)方面也(yě)代(dài)表(biǎo)着(zhe)政策意愿强调信号意义的作用。今(jīn)年是(shì)真(zhēn)正疫(yì)后复苏(sū)的第一年，我们(men)仍面临内生动力(lì)不强(qiáng)需求不足的情况，央行已经(jīng)通过(guò)降准以及结构性货(huò)币(bì)政策等多项(xiàng)举措给予(yǔ)了实体经(jīng)济所需的一定的资金投放支持(chí)，有效降低了实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续需要财政政(zhèng)策产业政策等配套政(zhèng)策继(jì)续激活内生(shēng)动力(lì)扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前(qián)央行需要(yào)观察跟踪经济运(yùn)行情(qíng)况，短期调(diào)整政策利率的概率不大，但仍会维持资金合理充裕的(de)环(huán)境(jìng)，故从银行(xíng)资产(chǎn)端(duān)的角度(dù)来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位，后续是(shì)否进一步下调要看实体经济复苏的情况。银(yín)行负债端(duān)，存(cún)款基准利率(lǜ)下(xià)调的(de)概(gài)率不(bù)大，而存(cún)款利率上限的调整空(kōng)间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要(yào)看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国(guó)债收益率(lǜ)为代表的(de)债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利(lì)率，合理调整存款利率水平(píng)。在(zài)存款利率市场化调整机制(zhì)作用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市场化定价情况(kuàng)作为合格(gé)审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们(men)认为，通过(guò)存款利(lì)率(lǜ)下行，稳定商业(yè)银(yín)行净息差进而(ér)保持贷款利率维(wéi)持低位或继续下行，最终(zhōng)有利(lì)于社会融资(zī)成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的(de)金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需(xū)求边际弱(ruò)修复趋势或仍在(zài)。近期国债利率持续(xù)下行，银行间利(lì)率下(xià)行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月(yuè)社融(róng)信贷低于预(yù)期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海(hǎi)外来看(kàn)，全球经济(jì)进入(rù)衰退周期，加息(xī)周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎来降(jiàng)息高(gāo)峰。

　　平安基(jī)金：目(mù)前，我国国有大型(xíng)商业银行和(hé)股(gǔ)份制商(shāng)业银(yín)行的(de)定期(qī)存款利(lì)率已(yǐ)告别“3时代”。压(yā)降存款成本(běn)仍是大(dà)势(shì)所趋。一方面，银(yín)行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权(quán)平均利(lì)率较(jiào)18Q1下降182BP，银行(xíng)息(xī)差(chà)压力加剧(jù)明显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障银(yín)行合理利(lì)差范(fàn)围，增(zēng)加银行(xíng)信贷投放的(de)动力(lì)。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自身也(yě)有动力去(qù)下调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解(jiě)银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限调整，将有哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金(jīn)：一(yī)方面(miàn)银行(xíng)息差压力大是普(pǔ)遍现象，此(cǐ)次政(zhèng)策调整有(yǒu)望(wàng)带动中小银(yín)行主动跟随(suí)下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。另(lìng)一方面，由于此前经济(jì)下行影响，投(tóu)资者悲(bēi)观预期被放(fàng)大，大量资(zī)金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利(lì)率(lǜ)下调也有望(wàng)带(dài)动(dòng)存款(kuǎn)资金的释(shì)放，盘活(huó)市(shì)场流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号：①减轻银行息(xī)差(chà)压(yā)力。本次下(xià)调将引导银(yín)行的对公(gōng)活(huó)期(qī)成本下降，存(cún)款降价(jià)叠加资产(chǎn)端让利压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利(lì)将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资本(běn)补(bǔ)充能(néng)力(lì)；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿、促(cù)进企业投资(zī)、居(jū)民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调(diào)对(duì)市场的影(yǐng)响集中在以下(xià)两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价(jià)的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的(de)协定存(cún)款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的银行(xíng)产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)利率，减少中小银(yín)行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影(yǐng)响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期(qī)升温，但大(dà)概率落空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：下调(diào)协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在(zài)商业银行的活期(qī)类存(cún)款(kuǎn)收益，使得对公客户(hù)活期(qī)存款收(shōu)益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银行净息(xī)差(chà)收窄趋势(shì)，另(lìng)一方面有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限调(diào)整降低了银行负债成本，目(mù)前上市(shì)银(yín)行协定存款(kuǎn)占(zhàn)总存款的比(bǐ)重(zhòng)在13％左右，重新规定协(xié)定利率上限后，预计行业(yè)资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限(xiàn)制(zhì)高息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业竞争，特别是(shì)降低银行对公活(huó)期(qī)存款成本(běn)压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的下降(jiàng)使得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打开(kāi)了资产端收益(yì)率(lǜ)下行的(de)空间，或带(dài)动债(zhài)券收益率不断下行(xíng)。

　　并非(fēi)降息(xī)的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款利率是(shì)否(fǒu)还(hái)有进一(yī)步(bù)下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息(xī)差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方面，为支持(chí)实体经济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款加权(quán)平均利率创有统计以来新低(dī)，2022年12月金(jīn)融机构人民币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　km是公里吗，1km等于多少公里另(lìng)一(yī)方面，各(gè)行在(zài)存款市场上的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存(cún)款立行”和(hé)存款市场份额(é)考(kǎo)核压力使得(dé)各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年(nián)以(yǐ)来上市(shì)银(yín)行存量存(cún)款平(píng)均成本(běn)率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下(xià)行作用下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规(guī)定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性(xìng)质(zhì)的票息(xī)资产，比如利(lì)率债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年(nián)以来由于(yú)存款定(dìng)期化，活期(qī)存款(kuǎn)占比明显下降，存(cún)款(kuǎn)付息率(lǜ)有所(suǒ)抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益率大(dà)幅下行，大(dà)幅加剧了银行息差压力，这使得控制存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要。

　　此外(wài)，从政策(cè)角度，居(jū)民(mín)超额(é)储(chǔ)蓄高增、企(qǐ)业存款提升(shēng)、消费复苏较慢(màn)，监管(guǎn)层(céng)面(miàn)有动力去持续推动存款利率(lǜ)下降，促进存款流(liú)向消费和(hé)实际投资。短期看(kàn)，存款利率下调(diào)带动流动性(xìng)继续进(jìn)入(rù)债市，中短期利率，特(tè)别是中短期信(xìn)用(yòng)债利(lì)率仍有下行空(kōng)间。如(rú)果(guǒ)经(jīng)济复(fù)苏较(jiào)强，流动性(xìng)也有可(kě)能进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进(jìn)一步(bù)降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫(pò)性(xìng)不(bù)高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行(xíng)。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下(xià)调存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动存款利率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利率降(jiàng)低有(yǒu)助于压低全社(shè)会利率水平，利(lì)好债券，同时(shí)股票市场中，对(duì)流动性敏感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来(lái)看，是否意(yì)味着货币政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度(dù)货币政策执行报告以及2023年(nián)一季度货(huò)政例会(huì)均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有(yǒu)力”仍(réng)是第一(yī)要(yào)求(qiú)，而在此基础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意(yì)味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间(jiān)，但(dàn)这一调降是(shì)针对(duì)银行协定存款及通知存款利率自律上限，而非(fēi)直接(jiē)调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并不等于政策利率就必(bì)须进行对等下(xià)调，市场不应视(shì)为降息的(de)确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下，普通投资者(zhě)应(yīng)该如何守(shǒu)住自(zì)己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投(tóu)资者的(de)投资工(gōng)具应(yīng)该兼顾(gù)考量(liàng)收(shōu)益性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景(jǐng)下，短(duǎn)债(zhài)基金以及其他固(gù)收类基金在具一定流(liú)动(dòng)性的同时(shí)，相较活期存(cún)款和相当部(bù)分的银行理财产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险偏好(hǎo)较低和风(fēng)险偏好(hǎo)适中投资者的合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券(quàn)市场利率(lǜ)整(zhěng)体(tǐ)下(xià)行，4月以来下(xià)行加(jiā)速，当前无论从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都回到了(le)较低历史分位数水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市多头环境仍未改变，但一致预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步(bù)盈利(lì)空间(jiān)被压缩，若看不到(dào)央行货币(bì)政(zhèng)策增量政策(cè)，后(hòu)续或进(jìn)入(rù)震荡环境(jìng)，而存量博弈交(jiāo)易下也(yě)可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避(bì)市场(chǎng)波动，例(lì)如货币(bì)基金，而短债基(jī)金(jīn)中要选(xuǎn)择久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随着经济高频数据(jù)的(de)弱化(huà)趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会议从(cóng)疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期(qī)调结构(gòu)，政策发(fā)力预期下降(jiàng)，市场(chǎng)对经济的(de)“弱复苏”预期(qī)进一步(bù)强化，因此股票市场也进(jìn)入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期(qī)，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因(yīn)此在当前环境下，建(jiàn)议关注行业估值(zhí)水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率(lǜ)环境，需(xū)要我(wǒ)们识别金(jīn)融(róng)陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对(duì)收(shōu)益率(lǜ)高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理财(cái)产品(pǐn)。对普通投资者而言，如果不具(jù)备相关专业知(zhī)识，可以选择把投资理财交给少数专业(yè)的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋子。具(jù)备一定投(tóu)资能(néng)力和风控能(néng)力的人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但(dàn)前提(tí)条件是做好风控(kòng)，选择适合自己风km是公里吗，1km等于多少公里险偏好(hǎo)的方向和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：随着存款利率下行，普通投(tóu)资者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持资金保值增(zēng)值(zhí)，投资者在评估自(zì)身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公募货币(bì)基金、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银(yín)行(xíng)现金管理类产品(pǐn)等风险等级较低、支取相(xiāng)对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 km是公里吗，1km等于多少公里