金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòn一个立一个羽念什么字g)有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这(zhè)一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到(dào)下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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