5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依(yī)然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等(děn酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大g)领域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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