北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而(é解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音r)美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(ni解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音án)下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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