美东时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但(dàn)在是(shì)否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物(wù)价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达(dá)降息(xī)的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到(dào)有明确(què)证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联(lián)储极(jí)有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次(cì)加(jiā)息，但这肯俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者(zhě)提(tí)到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债(zhài)市场有(yǒu)序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍(réng)处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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