30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续(xù)不(bù)乐观，自(zì)周(zhōu)二(èr)盘中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要(yào)指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格(gé)跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新低，与地产销售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利(lì)全年(nián)或拾级(jí)而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性(xìng)或有限。金(jīn)融数据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和(hé)扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近(jìn)日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对(duì)强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市(shì)场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场(chǎng范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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