A股“股王(wáng)”之争(zhēng)进入白热化(huà)阶段，中国移动股价周中创历史新高，一(yī)度(dù)从独占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近3年(nián)的茅台手(shǒu)中抢下(xià)“A股之王”的光(guāng)环，引发市场热(rè)议。截至(zhì)周五(wǔ)收盘(pán)，茅台最终以微弱(ruò)优势反超，但地位(wèi)已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因中(zhōng)国(guó)移动在A+H两(liǎng)地(dì)上市，若(ruò)按其A股股(gǔ)本计(jì)算则(zé)不过是一场(chǎng)计算上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股股价等数据(jù)计(jì)算(suàn)，则其(qí)总市值一度达(dá)2.19万亿元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看(kàn)，在数字经济、信创、中特(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正tè)估(gū)、人工智能等一系(xì)列热(rè)点催化下，中国(guó)移动今年股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年(nián)上市以来最近一(yī)年股价累计(jì)最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台(tái)股(gǔ)价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移(yí)动和茅(máo)台这(zhè)场股(gǔ)王(wáng)宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未(wèi)来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变(biàn)迁启示录：消费回潮卷出白(bái)酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预备(bèi)新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向来是市场(chǎng)关注(zhù)焦点，回(huí)顾历史(shǐ)来看，最近十多(duō)年来股王变迁的背后似(shì)乎也(yě)反(fǎn)应(yīng)着国内经(jīng)济趋势(shì)和(hé)产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市(shì)场市值之首，得益(yì)于当(dāng)时基建(jiàn)大发展(zhǎn)时(shí)期，中石油在(zài)股(gǔ)王的位(wèi)置上稳(wěn)坐了八年，直(zhí)到2015年(nián)工商银(yín)行依托(tuō)当(dāng)年互(hù)联网金融牛市成为新锐股王(wáng)。再后(hòu)来(lái)，随(suí)着我国在2018年进入消费(fèi)牛市，开启了此后三(sān)年(nián)的消费白(bái)马股大(dà)牛市，也成就了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料(liào)来源：微信公(gōng)众(zhòng)号市值观察4月(yuè)17日文(wén)章《谁是(shì)A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年(nián)，虽(suī)然(rán)茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白酒的(de)高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行业(yè)的终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调(diào)，公司(sī)股价也现(xiàn)大幅下跌(diē)。近日，中(zhōng)国移动的突然崛起(qǐ)更是开(kāi)始对其王(wáng)位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历(lì)史(shǐ)性事(shì)件(jiàn)背后，除了离不开国(guó)家政策持(chí)续推进的数字经济，与最近爆火的(de)人工智能两大概念加持(chí)，还有来自于“中特估”这(zhè)个新(xīn)概念的强力催(cuī)化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根据数据显示，当(dāng)前美股市值前十的上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股(gǔ)。有分析认为，科技进步已成提升(shēng)生产力的(de)重要因素，二级市场对(duì)科技企业(yè)的态度能(néng)一定程(chéng)度显示(shì)出科技企(qǐ)业的竞争力强(qiáng)度(dù)。因此(cǐ)，以中国(guó)移动为代表的(de)科(kē)技股“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代(dài)表的(de)消费股似乎也预示着市场(chǎng)中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐(zhú)渐向数字化深度转型的(de)背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已经逐(zhú)渐成引(yǐn)领(lǐng)中国经济(jì)潮流的(de)主力军。信(xìn)达(dá)证(zhèng)券研报(bào)表示，公司作为国企数字经(jīng)济(jì)担(dān)当，积极布局(jú)云计算(suàn)、IDC、工业互联网等(děng)创(chuàng)新业务，伴(bàn)随(suí)算(suàn)力网络的进(jìn)一步发展，将拉动底层(céng)云计(jì)算业务的需求(qiú)，公(gōng)司具备(bèi)较(jiào)强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能(néng)力，正在从(cóng)传统管道运营商向数字(zì)科技领军企业加快跃迁升级，有望(wàng)首先迎来(lái)估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情(qíng)况来看，根据光大(dà)证券(quàn)4月15日研报(bào)显示，2022年(nián)底(dǐ)以来，截至4月13日，三(sān)大运营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值(zhí)分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三(sān)大运营商板块，借助“央企低估值+数(shù)字经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复的板块。

　　▌中国移(yí)动的新(xīn)魔法能否(fǒu)打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，还(hái)有另一(yī)个故事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以来，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说，即大(dà)多股价超过茅台的上市(shì)公司，在风光散(sàn)尽之后往往下场(chǎng)都不太好。本次中国移动(dòng)直(zhí)接在市值(zhí)上超越茅台(tái)，结果是否会不一样呢(ne)？

　　回看(kàn)那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股(gǔ)上市公司，有同(tóng)样中字头(tóu)的中国(guó)船(chuán)舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气度提(tí)升，股价(jià)超(chāo)越茅台并一度突破(pò)300元(yuán)/股，但(dàn)好景不长(zhǎng)，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩(suō)水至30元(yuán)附近，至(zhì)今中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全(quán)通教育等多家公司(sī)股(gǔ)价均超越茅台，但最后的结(jié)果不是(shì)业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正，上述(shù)公司(sī)的陨落(luò)大部分主要是(shì)由于行业景气度(dù)变化(huà)以及股市景气(qì)度无法(fǎ)维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺(quē)性以及长期稳稳增长的利润，最终一次(cì)次甩(shuǎi)开这些曾经(jīng)短(duǎn)暂领先者。对于一家(jiā)企业股价能否(fǒu)持续上(shàng)涨以及维持高位，市(shì)场普遍观点还(hái)是(shì)认为，实(shí)际需要看公司(sī)的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营收规模(mó)超茅(máo)台约7倍的中国移(yí)动，为什么(me)此前市(shì)值却一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为(wèi)两个重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话费越交(jiāo)越少。在市(shì)场化的(de)作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高价，而中国移动虽(suī)掌握着大(dà)把的通信类资(zī)源，但作为央企需要承(chéng)担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任(rèn)，也就不能无(wú)拘(jū)束地涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成本方(fāng)面(miàn)的问题，中(zhōng)国移动本质作为通信基础(chǔ)设(shè)施企(qǐ)业，需要(yào)持续(xù)不断的建设投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本(běn)开(kāi)支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之(zhī)下，茅台(tái)就像一门(mén)“躺赢”的生意，基本不(bù)需要如(rú)此沉重(zhòng)的资(zī)本开(kāi)支，也不需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以看出(chū)，中国移(yí)动今年一(yī)季度的营收是茅(máo)台的8倍，但净利润却(què)差别不大，销售毛(máo)利(lì)率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看，一系(xì)列信(xìn)号表明中国移动可能正在迎(yíng)来一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束(shù)，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三(sān)年(nián)投资高峰的最后一年，2023年(nián)起(qǐ)资本开支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元(yuán)同比下降20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可(kě)突破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这意味着(zhe)届时(shí)全年资(zī)本开支占收入比(bǐ)重将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)新低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着(zhe)移动互联网进(jìn)入下半场，行业(yè)重心已转向产业互联(lián)网和(hé)智能(néng)化，中国移(yí)动(dòng)加速转(zhuǎn)型下(xià)正(zhèng)在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数(shù)字化(huà)转型收入“第二曲(qū)线”不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，去年公司数字(zì)化(huà)转型(xíng)收入对主营业务收(shōu)入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务(wù)收入(rù)比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成(chéng)为(wèi)公(gōng)司收入增长(zhǎng)的第一驱动力(lì)。此外，公司移动(dòng)云(yún)收(shōu)入(rù)规模实现(xiàn)新跨越，去年(nián)移动云收入(rù)达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内业界第(dì)一阵营。为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正>

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正