金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹(10克是几两dàn)的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游10克是几两原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下(xià)游10克是几两存在(zài)压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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