钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了(le)短暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(bù)跨界到现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技(jì)术(shù)完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第(dì)一代钠(nà)离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划(huà)“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易(yì)所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述(shù)的(de)54亿(yì)元资金外(wài)，还需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭科技业绩变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募(mù)资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依(yī)赖(lài)融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并不再买账，除(chú)了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末(mò)年(nián)初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速电动车及(jí)电动(dòng)工具(jù)等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可(kě)预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较(jiào)大比(bǐ)例的(de)替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝(jué)大(dà)部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化(huà)进程的(de)讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料(liào)价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下(xià)降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外(wài)，市(shì)场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用(热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终止实(shí)施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年(nián)6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日(rì)，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预(yù)期(qī)相去(qù)甚远。

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