看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社(shè)报(bào)道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前(qián)那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续(xù)位于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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