本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèn缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱g)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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