五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但也(yě)不(bù)会距离(lí)太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来(lái)的(de)总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过(guò)，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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