近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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