金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难(nán)言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行(area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数xíng)，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāngarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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