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　　负(fù)面、传闻(wén)不断，老王(wáng)烦心事多(duō)

　　除了(le)汽车梦(mèng)碎，还有一些(xiē)事让王健(jiàn)林(lín)日(rì)子不好(hǎo)过。

　　4月(yuè)25日，港交所信息显示(shì)，珠海万达商(shāng)管招股书已失(shī)效。算下来，这已经是万达商(shāng)管重启(qǐ)上市以来，第三(sān)次招股书失效。

　　意(yì)味着啥呢？要知道，珠海万达商管作为万达商(shāng)管集团子公司，负责所(suǒ)有万达广场(chǎng)的运营管理，相当(dāng)于(yú)整个万达集团(tuán)的(de)最核心(xīn)资产。

　　不(bù)能成功上市，最(zuì)直接的影响，一是(shì)无法从股市融资，二是王(wáng)健林不好向(xiàng)老股东们交代。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，王(wáng)健(jiàn)林与Pre-IPO投资者签署(shǔ)的对(duì)赌协(xié)议中，后者(zhě)总投资额高达380亿元，持股21.17％。这些用(yòng)真金白银挺老王的机构投资者(zhě)，包(bāo)括珠海国资委(wěi)、郑裕彤家族(zú)、碧桂园、中信资本、蚂蚁、腾讯、招商局(jú)、PAG太盟投资(zī)，一(yī)共有(yǒu)20多家。

　　双(shuāng)方(fāng)约定，如果(guǒ)珠(zhū)海(hǎi)万(wàn)达不能(néng)在2023年底(dǐ)成功上市，就需要向上市前(qián)投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付约300亿(yì)元(yuán)股权回(huí)购款。

　　对于招(zhāo)股书失效(xiào)，万达表(biǎo)示会继续更新材料，再次申报(bào)，目前(qián)上(shàng)市进展仍(réng)在推(tuī)进中。

　　但在市场方(fāng)面，这次(cì)招股书失效仍然引(yǐn)起了一(yī)系(xì)列(liè)连锁反应：

　　首先是万达(dá)相关美元债暴跌(diē)；

　　其次触发违(wéi)约，Debt戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班wire这周发布的(de戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)一份报告说，如(rú)果万达(dá)5月前不(bù)能上市，有三笔总计13亿美元的离岸定期贷(dài)款，施贷方可以选(xuǎn)择要求提前还款；

　　然后(hòu)是一些传闻开始称(chēng)万达(dá)地产要卖身(shēn)华润(rùn)地产，万达所有城市总经理都去(qù)北京开会(huì)了(le)。

　　就后面两点，事情(qíng)有了最新进展。

　　一是万达已经和(hé)银团谈妥，三笔13亿美元贷款的还(hái)款期限(xiàn)，延长到今年11月30日；二是华润否认收(shōu)购(gòu)万达。

　　可它们并不意味着老王悬着的心(xīn)已(yǐ)经落地。

　　截至2022年(nián)9月(yuè)底，万达商管现金余额325.39亿元，足(zú)以覆盖短期负债+一年内到期(qī)的(de)非流动负债(zhài)合(hé)计(jì)284.59亿元。但别忘(wàng)了，要是(shì)万(wàn)达商管(guǎn)上(shàng)市失败，万达还有一(yī)笔(bǐ)巨(jù)额的对赌要还！

　　根(gēn)据评(píng)级(jí)咨询(xún)机构(gòu)“YY Rating”的测算，不考虑预(yù)提所得税和股息，万达一(yī)方的(de)潜在(zài)回购支出(chū)规模高达440亿(yì)元(yuán)。显然，公司在手的约325亿现金，是(shì)难(nán)以(yǐ)覆盖。

　　到时候，300个小目(mù)标从何而来，王健林是(shì)否(fǒu)留有(yǒu)后(hòu)手，外界不得而知(zhī)。

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