近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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