财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多达成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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