个人养(yǎng)老金业务试点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始，个(gè)人养老金(jīn)开始进入为期一年的试(shì)点，在(zài)全国选取了36个(gè)试点城市和地区进行(xíng)推进(jìn)。据(jù)人力资源和社(shè)会保障部(bù)数(shù)据显示，截至今年3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老金业务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品的(de)紧密联系和与投资者的深(shēn)度了(le)解，在(zài)养老基金销售方面(miàn)已(yǐ)有多方实践。时值个(gè)人养老金业务试点(diǎn)推行半年(nián)之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商(shāng)，了解个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势(shì)

　　券商深耕(gēng)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市(shì)场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)正在获得更(gèng)多证(zhèng)券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落(luò)地，14家(jiā)券商(shāng)获(huò)得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证(zhèng)监(jiān)会更新(xīn)名录(lù)中个人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)数量增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代销方之一(yī)，证(zhèng)券公司在个(gè)人养老金业(yè)务试点的铺(pù)开和推广中持续发力，个(gè)人养老金业务也成为大型(xíng)券商们财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)的重要(yào)抓手。通过精心布局产品(pǐn)及渠(qú)道，与(yǔ)基金(jīn)投顾服(fú)务结合，试(shì)点券商充分发(fā)挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布(bù)局：要全(quán)更要精

　　投顾(gù)大(dà)有可为

　　目前，个人养老金可(kě)投(tóu)资(zī)的产品主要(yào)有(yǒu)四类：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老保(bǎo)险、公募基(jī)金。据人社部个人养(yǎng)老金产品名录显示，当前上(shàng)线(xiàn)个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险(xiǎn)类(lèi)产品(pǐn)分别(bié)为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，证券公司代销个人养老金产品资格受到明显限制，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售(shòu)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其(qí)顺利(lì)获得首批(pī)个人养老(lǎo)金基金销售资(zī)格，完成全部(bù)40家(jiā)基金管理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基金(jīn)产品的上线，基本实现个(gè)人养老金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责人(rén)向中国(guó)基金报记者介绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金等发(fā)行养老基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续将不(bù)断完(wán)善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本(běn)实现了养老公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责(zé)人指出，从客(kè)户(hù)服务办理的角度看，大部分客(kè)户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务。因此(cǐ)在服务体系的基础架构(gòu)上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的服(fú)务办理(lǐ)体验，产(chǎn)品布局的(de)“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客户(hù)投资选择(zé)的(de)角度(dù)讲(jiǎng)，大部分(fēn)客(kè)户对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意(yì)愿、投资目(mù)的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为服(fú)务机构的(de)“核心竞争力”。在(zài)全面引入个(gè)人养老金(jīn)可(kě)投(tóu)资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研(yán)究(jiū)每类产品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个性化画(huà)像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为(wèi)客户提供切实(shí)可行的产品评(píng)估体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开(kāi)通个(gè)人养老金账户的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否(fǒu)认的是(shì)，虽然(rán)开户(hù)数量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存(cún)比率(lǜ)仍(réng)不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才能取出(chū)，这每年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利(lì)用(yòng)长期投资，但如(rú)何投资也令(lìng)不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择已令投资者(zhě)目不(bù)暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近(jìn)万(wàn)名高(gāo)素质的投资(zī)顾问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负(fù)责(zé)人称(chēng)，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的方(fāng)式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客(kè)户提供(gōng)有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老金业务(wù)时曾介绍(shào)，其结(jié)合(hé)个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口(kǒu)碑量化评(píng)价，优(yōu)选(xuǎn)值得信赖的(de)养老金基金(jīn)；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽然证(zhèng)券(quàn)公司营业(yè)网点(diǎn)数量(liàng)在(zài)“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业(yè)银行的(de)优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报(bào)发布会上(shàng)，该行高管透(tòu)露(lù)，截至2022年(nián)末，该行(xíng)已经累计开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布(bù)投资者通过其渠道开通个人养(yǎng)老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险公共服(fú)务平台上仅可查询商(shāng)业银行个(gè)人养老金业务开办情况。其中显示(shì)，23家获准开(kāi)办(bàn)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同时开展了基(jī)金交易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)所拥有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点数(shù)量难(nán)以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打(dǎ)法”。记者注意到，多家(jiā)券商在推广个人养老金业务(wù)时(shí)，将“一站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表示，其个人养老金业务从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财观念的(de)长远视角出发(fā)，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到组(zǔ)合配(pèi)置的(de)全(quán)周期专业资配(pèi)服务和(hé)一(yī)站式的(de)产(chǎn)品(pǐn)选择(zé)。中信证券亦推出个(gè)人养老金投资一站式解(jiě)决方案“信养计划(huà)”，为(wèi)客户提供含(hán)账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴(bàn)于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商(shāng)开(kāi)拓个(gè)人(rén)养老金业务的(de)解决(jué)方(fāng)案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向记者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券基(jī)于对(duì)个人养老金目标客群(qún)的深入研究(jiū)，将开发大(dà)中(zhōng)型(xíng)企业作为个(gè)人养老金客户拓展的重(zhòng)点方(fāng)向，制定了(le)“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言，东(dōng)方证券协同系统(tǒng)内(nèi)成(chéng)员(yuán)公司(sī)开展走(zǒu)进(jìn)企业(yè)推广个人养老(lǎo)金活(huó)动(dòng)，为(wèi)企(qǐ)业(yè)单位员工提供个(gè)人养老金上门服(fú)务，免去(qù)客(kè)户前(qián)往营业厅办理(lǐ)业务路上(shàng)花费(fèi)的时间(jiān)，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展(zhǎn)业初期组织(zhī)了超过100场的个人养老金走(zǒu)进企业服(fú)务活(huó)动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销个人(rén)养老(lǎo)金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金(jīn)制度实施已有半年，相关产品的收(shōu)益(yì)率(lǜ)和回撤情况(kuàng)、产品能(néng)否真(zhēn)正满足养老诉求等问题，持续成为(wèi)市场关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是(shì)为了(le)满足养老(lǎo)需求(qiú)，投资(zī)者更希望(wàng)能实(shí)现(xiàn)低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同时又(yòu)让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的(de)养(yǎng)老产品

　　同时服(fú)务上寻求创(chuàng)新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财富管理转型的核(hé)心(xīn)方向之(zhī)一(yī)。通过不断完善客户服务(wù)体(tǐ)系，满(mǎn)足客户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财富(fù)管理业务高质量发展(zhǎn)，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在(zài)客户(hù)分类服(fú)务方面，会(huì)根据国家(jiā)政(zhèng)策选择社保关系(xì)在先行城市（地区(qū)）、能(néng)享受税(shuì)优且(qiě)对税优敏感、对理财有初(chū)步认知(zhī)的客户进行第(dì)一(yī)阶段(duàn)的重(zhòng)点服(fú)务，对其他客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进(jìn)行后(hòu)续服(fú)务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关注(zhù)企事业单位员工(gōng)，特别是大中型城(chéng)市具有一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够享受个税抵扣的优势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可以全(quán)市场覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以通(tōng)过投(tóu)研优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型(xíng)的养老基(jī)金，帮助客(kè)户建立(lì)个人(rén)养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通(tōng)过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮助客户(hù)有效(xiào)应对投(tóu)资(zī)组合净值的波动(dòng)，引导(dǎo)客户(hù)持续参与养老金(jīn)投资，提升(shēng)客户养老投资的获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)表(biǎo)示，会(huì)针对(duì)不同(tóng)风险承受能力、不(bù)同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个性化养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对每年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养老金，为居民(mín)（无需开户）提供符(fú)合监(jiān)管部门要求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等(děng)信(xìn)息和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计算器、个性化的(de)补充养老解(jiě)决方(fāng)案、定(dìng)期(qī)的养老方案(àn)跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以及养老直播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要(yào)有长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大(dà)资源投入(rù)，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老(lǎo)金的认(rèn)知。走进企事(shì)业单位，通过(guò)上(shàng)门服务的方式触达企业和客(kè)户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解(jiě)个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣(qù)和参与(yǔ)度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能(néng)优化方(fāng)面，建立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础功(gōng)能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具(jù)（如(rú)节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户(hù)的(de)深(shēn)度互(hù)动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方(fāng)面，引入智(zhì)能科技和人工智能技术(shù)，通过数据分析和算法(fǎ)模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐(jiàn)养老(lǎo)金(jīn)产品组合，并提(tí)供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险(xiǎn)管理工具，帮助(zhù)客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业(yè)务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人(rén)+科(kē)技(jì)”，在大数据智能客户(hù)分析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针对(duì)不同(tóng)养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)的客户达成“千人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合(hé)）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为(wèi)不同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一(yī)对一的养老配置服务(wù)。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成收益告(gào)负

　　客(kè)户体验成产(chǎn)品(pǐn)胜负(fù)手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问(wèn)题都是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到，目(mù)前养老目标基金的(de)整体收(shōu)益(yì)水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数(shù)据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老目标基金自(zì)成立(lì)以来回报为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健养老(lǎo)一年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有(yǒu)富(fù)国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养(yǎng)老(lǎo)目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资(zī)金(jīn)“只(zhǐ)进不出(chū)”，认(rèn)购(gòu)的产品又(yòu)是为了(le)满(mǎn)足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争(zhēng)为客户保值增(zēng)值(zhí)，否则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的(de)’的(de)初(chū)衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目前个(gè)人养老金可(kě)投(tóu)资的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本(běn)金(jīn)安全、有的类别更侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点达到的同时(shí)又(yòu)规避掉该类产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回(huí)撤对于离退休(xiū)时点(diǎn)较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波(bō)动(dòng)中回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对(duì)于还(hái)有20-30年才(cái)退(tuì)休的投(tóu)资者(zhě)也(yě)是可以选择的，拉(lā)长(zhǎng)周期(qī)看(kàn)也能满足客户养老(lǎo)类(lèi)资金的(de)保值增值(zhí)效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的，前(qián)提是有一套完(wán)整、自洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态适(shì)配(pèi)的产品评价体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰地区分(fēn)出产品的(de)“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同类或(huò)者同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适(shì)的产(chǎn)品推(tuī)荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金分为目(mù)标风险型(xíng)和目标日期型(xíng)两大类(lèi)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以根据自(zì)身(shēn)投资目标和风险承受能(néng)力选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择(zé)目标日期(qī)型中(zhōng)的稳健类产品(pǐn)，通过严格控制股票资(zī)产仓位降低产品(pǐn)波(bō)动，带给客户相对稳健的(de)收益(yì)。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金(jīn)替代率尚有不足(zú)，根据国(guó)际经验(yàn)，如果退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由于(yú)个人养老(lǎo)金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资(zī)金具有(yǒu)长期性，可以达到几十年(nián)，能够承(chéng)受一定(dìng)的(de)短(duǎn)期(qī)波(bō)动，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可以配置一定高比例(lì)资金在权益型资产上，实(shí)现养老投资的保值增(zēng)值目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金相关(guān)业务负责人也认为(wèi)，个(gè)人养老金(jīn)产品具有一(yī)定(dìng)的普惠金融属(shǔ)性，需要关(guān)注老百姓长期保值(zhí)增值的养(yǎng)老需(xū)求(qiú)。站在资产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资(zī)回报，资产配置不可或(huò)缺。通(tōng)过投(tóu)资不同品种、不(bù)同收益特征、低(dī)相关性的(de)金融资产，有助(zhù)于实现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)、降低总体波动，从而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推(tuī)动个人养老金业务(wù)高质量发展(zhǎn)

　　道(dà少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字o)阻且(qiě)长

　　在个人养老(lǎo)金业务(wù)积极发(fā)展的同时(shí)，与渠道网点和客(kè)户众多的银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发(fā)展(zhǎn)，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人(rén)表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都可参与到为(wèi)客户提(tí)供个(gè)人养老基金服务(wù)，几类机(jī)构优(yōu)势互补，严格意义上说是(shì)竞合而(ér)非(fēi)竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家机(jī)构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身(shēn)优(yōu)势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方(fāng)面诉求：一是增强基础(chǔ)设(shè)施建设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品(pǐn)销售范(fàn)围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为(wèi)客户提供的(de)养老产品(pǐn)（如养(yǎng)老理财）；三是明(míng)确(què)养老规划业务(wù)合规性(xìng)，为不同(tóng)的客户提供基于客户需求和(hé)画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相关业(yè)务负(fù)责(zé)人(rén)提出，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果想在券商端参(cān)与个人养(yǎng)老金投资，需要分别在(zài)银行端、个(gè)税端进(jìn)行一系(xì)列前序操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流(liú)程的投(tóu)资者来(lái)讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策对(duì)代销个(gè)人养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无(wú)法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可(kě)供投资者选择的(de)产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投资者提供(gōng)更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)配置(zhì)方(fāng)案。未来(lái)期待能够从政策端(duān)进一步(bù)简(jiǎn)化投资者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商(shāng)在多样化个人养老(lǎo)金(jīn)品(pǐn)种的引入和研发上的政策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元(yuán)化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老(lǎo)第二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的(de)开(kāi)始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了(le)不(bù)少，仔细询问(wèn)之下(xià)才(cái)发现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人养老金业务(wù)，并入了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了不(bù)少本来不想开户(hù)的年轻人(rén)。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达(dá)3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人(rén)相比，短短的(de)一个(gè)月的时间里，增加了500万户，开户(hù)速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养老(lǎo)金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人(rén)均缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德(dé)云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个(gè)人养老金账(zhàng)户的三千多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人(rén)完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果来看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期，是(shì)大多人不(bù)愿(yuàn)意(yì)入金的主要原因。而(ér)选择开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融(róng)机构出台了不少吸引(yǐn)客户开(kāi)户的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何(hé)解(jiě)决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题？银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人认(rèn)为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了(le)解客户的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要业务(wù)人员(yuán)及其(qí)所在机(jī)构有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部(bù)分投资(zī)者认为，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的(de)全面需(xū)求，还需要结合(hé)其(qí)他商业产品等综(zōng)合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难以预防到退休(xiū)前的应急资(zī)金需求。

　　从(cóng)产(chǎn)品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没(méi)有随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比例(lì)低(dī)、已缴费人数占建(jiàn)立账(zhàng)户人数比例(lì)低；产(chǎn)品(pǐn)供应不均衡(héng)、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡(héng)的问题，国家金融(róng)监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金(jīn)融(róng)监督(dū)管(guǎn)理总(zǒng)局已向业内就关于(yú)促进(jìn)专属商业(yè)养老保险发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求意(yì)见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为(wèi)常(cháng)态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常态化业务(wù)，参与该(gāi)项业务的险(xiǎn)企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是对(duì)接(jiē)个人养(yǎng)老金制度(dù)的主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老金(jīn)保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露的专(zhuān)属商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个(gè)人养老保险(xiǎn)的(de)收益率。

　　在(zài)增加产(chǎn)品(pǐn)供给(gěi)的(de)同时，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在银(yín)河证券相关(guān)业(yè)务负责人看(kàn)来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的(de)特点，包括(kuò)为退休(xiū)人(rén)群提供稳(wěn)定安全有保障且(qiě)抗通(tōng)胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗(liáo)应急(jí)资产、为退休人群规划(huà)遗产、将(jiāng)养老(lǎo)投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心(xīn)，必须(xū)切实(shí)从客户需求出发；养(yǎng)老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少或转移上(shàng)述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计(jì)成(chéng)果(guǒ)，应(yīng)该更多(duō)的让利于(yú)民、普惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业(yè)的(de)金融工具(jù)、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否(fǒu)设计出充分利(lì)用(yòng)资本(běn)市场具有(yǒu)良好(hǎo)增(zēng)值能(néng)力资产的养老产品(pǐn)取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设(shè)计(jì)能力和(hé)资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司作为财(cái)富管(guǎn)理服务提供(gōng)商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作(zuò)，根据客户需(xū)求(qiú)设计(jì)出在养老功(gōng)能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上(shàng)述负责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参(cān)与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个(gè)人养(yǎng)老业务负(fù)责人(rén)建议，参考部分发达国家(jiā)的经验，未来除(chú)了股、债配置，或在(zài)未来可以(yǐ)考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中(zhōng)国(guó)区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避(bì)免(miǎn)“开(kāi)空账”。也(yě)就是说，参与者可以直接在(zài)开户的时候做投资选择。这(zhè)样在开户的时候就可以(yǐ)形(xíng)成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参与个(gè)人养老金可能(néng)面临(lín)的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)总经理王玉改近日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金融工具来解决客户对短期(qī)资金的需求。

　　少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ng>券商(shāng)发(fā)力(lì)个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万(wàn)难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求，多(duō)家券(quàn)商还发(fā)力个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户以外的个人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银河证(zhèng)券产品中心(xīn)副(fù)总经(jīng)理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安(ān)全(quán)性等特点，已退(tuì)休人群养(yǎng)老需求的流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出多层次(cì)、多元化(huà)、个性化的养老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养老(lǎo)保障社(shè)会责(zé)任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计(jì)划”则基(jī)于(yú)个(gè)人养老场(chǎng)景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿(shòu)等(děng)不同品类(lèi)产(chǎn)品，覆盖养老收益(yì)性资(zī)产和保障性(xìng)资产，满足客户多样化、多层级的(de)养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大(dà)支柱养老金(jīn)业务中(zhōng)的(de)企业年金业务，银河证券还(hái)上(shàng)线了自研的年金综合评价系(xì)统。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客(kè)户提供的“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比(bǐ)例(lì)等(děng)数据，结合公募基(jī)金、股(gǔ)市债市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委托年金(jīn)组合的评价结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背后的企业员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部(bù)分(fēn)省市提供(gōng)职业年金的组合评价与管理咨询服(fú)务，也(yě)计划结合机构条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供企业年(nián)金(jīn)组合(hé)评价等综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁(cái)罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公司(sī)自主开(kāi)发(fā)建设部署的(de)年金综(zōng)合(hé)评价系统(tǒng)及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的综合金融(róng)服务(wù)体系均是公(gōng)司积(jī)极响应国家养老发(fā)展战略(lüè)而推出的(de)新服(fú)务(wù)，体现了(le)在第(dì)二、三支柱(zhù)上的积(jī)极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养老(lǎo)金业务(wù)，目(mù)前公司已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体(tǐ)系，充分利用(yòng)金融产品代理(lǐ)销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态(tài)度(dù)的个(gè)人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户(hù)人在(zài)我们介绍之前都已有所(suǒ)了(le)解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和客户认识(shí)程(chéng)度(dù)在(zài)不断提升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林漪(yī)（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也(yě)有(yǒu)很(hěn)多人(rén)只是(shì)开了账(zhàng)户并(bìng)没有存钱(qián)，或(huò)存了钱没(méi)有开(kāi)始投资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道如何(hé)选择产品(pǐn)或(huò)者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客户进行详细介(jiè)绍和对(duì)比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年11月，个(gè)人(rén)养老金制度正式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个(gè)先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地(dì)已经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进(jìn)展情(qíng)况如(rú)何(hé)？从业人员在具体实(shí)操过(guò)程(chéng)中又遇到了哪些困难(nán)？不同(tóng)年龄段的(de)群体会怎样理(lǐ)解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近(jìn)日(rì)，本(běn)报(bào)记者实地探访上海地区几(jǐ)家银行网点和券(quàn)商营业部(bù)，了解个人养老(lǎo)金制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收(shōu)优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更(gèng)在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服(fú)务平台(tái)数据可知，个人(rén)养老金(jīn)制度经过(guò)半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和(hé)参与(yǔ)人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相(xiāng)关岗位的黄(huáng)宁（化(huà)名）告(gào)诉记者(zhě)：“很多(duō)客户都对个(gè)人养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨(zī)询(xún)的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了个(gè)人咨询(xún)和开户外，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退伍军人(rén)等通过企(qǐ)业和单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养老金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解了身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老(lǎo)金产品的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构(gòu)工(gōng)作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作(zuò)以来(lái)，她每年都(dōu)将收入(rù)的一部(bù)分拿来(lái)强制储蓄，有了(le)个人养老金制度(dù)后，就分(fēn)一部分在(zài)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分强制(zhì)储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未(wèi)来(lái)的生(shēng)活质量，并(bìng)且放(fàng)进个人养(yǎng)老金账户是在基本养老保险之(zhī)外(wài)多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最(zuì)在意的就(jiù)是买个人养(yǎng)老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两种不同的(de)想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言，他们在(zài)日常介绍个(gè)人养老金业务的(de)过程中确实会考虑到不同年龄群体的(de)不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比(bǐ)如给(gěi)刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年轻人(rén)着重介(jiè)绍(shào)“退(tuì)休(xiū)后(hòu)多(duō)一份(fèn)保障(zhàng)”推(tuī)广(guǎng)效果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金业务取得进展的(de)同(tóng)时，还有不少已经了解个人(rén)养老金业务(wù)的(de)民(mín)众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通(tōng)了个人养老金(jīn)账户(hù)，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心之后如(rú)果要(yào)大笔用钱(qián)时会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非专门设(shè)计且收(shōu)益优势(shì)不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老(lǎo)目(mù)标基金四类产品，即使不通(tōng)过个人养老金(jīn)账户也可以直接买(mǎi)，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业(yè)人(rén)员的角(jiǎo)度(dù)谈(tán)到了推广个(gè)人养老(lǎo)金业务过程中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代销公(gōng)募基金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户风(fēng)险承受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公募基金难(nán)以达到资产配置(zhì)的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人(rén)向记者直(zhí)言，对(duì)于离退(tuì)休还较(jiào)遥(yáo)远的群体来(lái)说，养老需求当(dāng)然也需(xū)要(yào)考虑，但眼下的生活和经济状况(kuàng)才(cái)是更重(zhòng)要的。

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