今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加入第二(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的(de)僵一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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