美国(guó)银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出(chū)售(shòu)，可能出(chū)售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区(qū)银(yín)行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官(guān)员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和(hé)通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引(yǐn)发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要(yào)重点留(liú)意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要(yào)看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市(shì)场的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极(jí)性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度(dù)回升的态(tài)势。最(zuì)大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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