金(jīn)融(róng)界(jiè)4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通合作相关(guān)业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资者合法权益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制(zhì)定了(le)《内地(dì)与香港利(lì)率互换市(shì)场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自(zì)2023年4月28日(rì)起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银行有关(guān)部(bù)门负(fù)责人表示，未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境(jìng)外投资(zī)者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的原则下(xià)，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要求的(de)境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民银行关于境外央(yāng)行(xíng)、国际金(jīn)融组织、主权(quán)财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资银行间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于(yú)进(jìn)一步做好境(jìng)外机构投资者投资银行间债券市场有关事宜的公(gōng)告》（中(zhōng)国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（以(yǐ)下简称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规(guī)定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资(zī)者可以签署(shǔ)的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易前(qián)可以与交易(yì)对手方(fāng)签署经(jīng)中国人(rén)民银行认可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他协(xié)议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应(yīng)当将是(shì)否签(qiān)署协(xié)议、签(qiān)署协议类型等事项向中(zhōng)国外(wài)汇交易中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商(shāng)协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待(dài)其正式(shì)发布后也可(kě)供境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间(jiān)市场开展符合集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子(zi)交易平台、境内电子交(jiāo)易平台(tái)包括哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可(kě)的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需(xū)求加入其他受认可的电子(zi)交易平台(tái)，受认(rèn)可的境内电子交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资(zī)者（即“互换(huàn)通”报价商）与(yǔ)境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在(zài)中国外汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台达成，交易(yì)一经达成即(jí)视为交易已(yǐ)确认。境外投资者(zhě)可通过(guò)中国人民银(yín)行认可的境外电子交易平台与境内电(diàn)子(zi)交易平台的连(lián)接，向(xiàng)境内电子交易(yì)平台发(fā)送交易指令，与“互换通”报价(jià)商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构和香港证监会(huì)认可(kě)的(de)境外清算机(jī)构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行(xíng)认可(kě)的境内清(qīng)算机构为(wèi)银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海(hǎi)清(qīng)算所），香港证监(jiān)会认可的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主要流程(chéng)是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者需要申请获得场外结算公(gōng)司清算会员资格(gé)或作为(wèi)清算客户委托(tuō)场外(wài)结算公司综合清算会员代理清(qīng)算(suàn)，并与场外结算公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境内外清(qīng)算机构(gòu)对(duì)交易进(jìn)行风(fēng)控检查，对(duì)于符合集(jí)中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳(nà)入集中清算。境外机构通(tōng)过场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司或其综合清算(suàn)会(huì)员完(wán)成保证金及(jí)资金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如(rú)何(hé)进行衍(yǎn)生(shēng)品交易的(de)合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指清(qīng)算机构作(zuò)为中(zhōng)央对手方针(zhēn)对(duì)已成交的交(jiāo)易充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排(pái)，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北(běi)向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公(gōng)司于当日将(jiāng)交易进行合约替代(dài)，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与(yǔ)者与场外结(jié)算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间将不再(zài)存(cún)在(zài)合同(tóng)关系(xì)。对(duì)于(yú)未(wèi)纳入集中清算的交易(yì)，依照成(chéng)交双方(fāng)约定的处(chù)置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下的跨(kuà)境资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在境内银(yín)行开立人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换通(tōng)”结算(suàn)专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端(duān)情况下应体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(yīng)急结(jié)算安(ān)排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交易(yì)结(jié)算需要在应急情况下所融入资(zī)金的本(běn)息(xī)和(hé)费用以(yǐ)及符合(hé)中国人民银行规定的其他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一(yī)部分(fēn)，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该资(zī)源池独立于每一中央(yāng)对手方从各(gè)自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金之外(wài)，不用于任(rèn)何会员机构的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的(de)资金存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)名义(yì)于境外开立的(de)“互换(huàn)通”专用账户(hù)，场外结算公司向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金存放在(zài)以(yǐ)上海清算(suàn)所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币(bì)账户，相关账户内资(zī)金(jīn)可豁免跨境债权债务登记(jì)及额度管理要求(qiú)。场外结算公司与(yǔ)上海清算所(suǒ)每日基(jī)于双方清算所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换通(tōng)”资源(yuán)池要求，并通过(guò)境内(nèi)外存管银行办理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当(dāng)及(jí)时履(lǚ)行报送义务。上(shàng)海清算所(suǒ)和境内资(zī)源(yuán)池存管银行应当向人民币(bì)跨(kuà)境收(shōu)付信(xìn)息管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支信息(xī)；被撤销的(de)交易如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿(cháng)金的(de)，相关境内结(jié)算(suàn)银行应当(dāng)进行(xíng)跨境(jìng)人民币收支信息报(bào)送。上海清算所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)应(yīng)当(dāng)按照规定履(lǚ)行国际(jì)收支(zhī)统计申报(bào)义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易和资源池业(yè)务由上海清算(suàn)所(suǒ)集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金等不经由上海(hǎi)清算所清算(suàn)的交(jiāo)易或(huò)资金收付(fù)，由境内(nèi)投资(zī)者等相关主体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确(què)保市场平稳运(yùn)行，“北(běi)向互换通”充分考(kǎo)虑境外(wài)投(tóu)资者投(tóu)资银(yín)行间债券(quàn)市场的情况，初期全(quán)市场(chǎng)每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民币（即全(quán)部(bù)境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后的(de)名义本金净额每日(rì)不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之间(jiān)净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调(diào)整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务相关(guān)规定具体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件主要(yào)包括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整(zhěng)人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓(tuò)宽人民币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加强境外金融机构进(jìn)入(rù)银行(xíng)间(jiān)外汇市场开展人(rén)民(mín)币购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关(guān)事(shì)项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于完善人(rén)民币购售业务管理有关问(wèn)题(tí)的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务境(jìng)外参(cān)加行和境外(wài)清算(suàn)行进(jìn)入银行间外汇(huì)市场有(yǒu)关(guān)事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)在境内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类(lèi)和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根(gēn)据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务管(guǎn)理规定，香港结(jié)算行(xíng)在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，应当确保与其相关的(de)境(jìng)外投资者(zhě)在(zài)本机构的资(zī)金兑换是基于(yú)“北向互换通”的(de)真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一(yī)、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参与交易的(de)，其(qí)交(jiāo)易到期或不(bù)再(zài)继(jì)续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通过香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的境(jìng)外投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地银行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在(zài)香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑换，香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头(tóu)寸可到境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)。初(chū)期，境外投(tóu)资者可选择(zé)一(yī)家香港结算行办理业务。香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行为(wèi)境外(wài)投资者办(bàn)理外(wài)汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当做好真(zhēn)实性审核(hé)相关工作，确(què)保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到期所得的人民(mín)币(bì)资金(jīn)，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投资者和相关(guān)金(jīn)融市场基础设施应当向中国人(rén)民银行认可(kě)的交易(yì)报告库(kù)报告(gào)“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)相关数(shù)据(jù)。中(zhōng)国外汇交易中心是(shì)中国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的“北向互换通”数据(jù)的(de)交易(yì)报告库，在中国(guó)外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易，境内外(wài)投资者无需另行报(bào)告。此外，中国(guó)人(rén)民银行和(hé)相(xiāng)关(guān)监管部(bù)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？门可(kě)以(yǐ)根据(jù)需要向基础(chǔ)设施调(diào)取与境外(wài)投资(zī)者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电子交易平台(tái)、境内(nèi)外清算机构将制订配套的业(yè)务规则等(děng)文(wén)件并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算(suàn)安排(pái)，为境(jìng)外投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结(jié)合各(gè)方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则(zé)下，适时研(yán)究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

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