芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗qīng)年失业率的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。<日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗/strong>今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业(yè)率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司