当前，市场投资者正在担忧，眼下美国政府的债务上(shàng)限僵局(jú)正朝(cháo)着更(gèng)危险的方向升级(jí)。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月9日，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)在白宫就(jiù)债务上限问题与总(zǒng)统拜登举(jǔ)行会(huì)议后表(biǎo)示，这(zhè)次会见并未就解(jiě)决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题达成任何有益意见，自己(jǐ)和国会其他几(jǐ)位党(dǎng)团领袖(xiù)将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时(shí)间周二，美(měi)国总统拜登在(zài)白宫与国会众议(yì)院议长、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈判，试图打破两党(dǎng)围(wéi)绕(rào)美国31.4万亿美元债务(wù)上限问题(tí)长(zhǎng)达三个月的僵局，避免在5月底之前发(fā)生(shēng)严重违约(yuē)。

　　报道(dào)称，美国参(cān)议院多数党领袖、民主党人(rén)查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里斯也将参(cān)加(jiā)此次(cì)会(huì)谈。

　　之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期，拜登与麦卡锡(xī)的(de)此次谈判(pàn)达(dá)成协议的可(kě)能(néng)性不大，因此，在谈判(pàn)前一日，麦(mài)康奈尔称，在(zài)美国灾(zāi)难(nán)性(xìng)违约(yuē)迫在(zài)眉睫(jié)之(zhī)际(jì)，他不会在债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)上打(dǎ)破党派僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番言论无疑(yí)给此次(cì)谈(tán)判泼了(le)一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过债(zhài)务上限。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部次日(rì)启动非常(cháng)规举措(cuò)维持政府运营(yíng)，避免出现债务违约。然(rán)而，使用非(fēi)常规措施只能帮助财(cái)政(zhèng)部(bù)暂时性地(dì)继(jì)续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发出了债务违(wéi)约可(kě)能期限的警告，称财政(zhèng)部的(de)最(zuì)佳估计(jì)是(shì)，若(ruò)国(guó)会未能提高债务上限或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部将(jiāng)无(wú)法(fǎ)继续履行政府的(de)所有义务，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务(wù)上(shàng)限问题(tí)相(xiāng)关议案在(zài)众(zhòng)议院以微弱(ruò)优势得到(dào)通过(guò)。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制(zhì)，若两党(dǎng)能在这一时(shí)限之前同(tóng)意把(bǎ)债务上(shàng)限(xiàn)再提高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时(shí)限作(zuò)废(fèi)，但提高上限(xiàn)需要满足多种(zhǒng)削减开(kāi)支(zhī)的条件，共(gòng)和党预计未来(lái)十年内将(jiāng)合(hé)计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很(hěn)快表示(shì)，这(zhè)一(yī)将削减支出和提高(gāo)债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再(zài)次警告，6月(yuè)1日(rì)政(zhèng)府将耗尽现金，如国(guó)会不(bù)提高债务上(shàng)限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕(hǎn)见“认(rèn)错”

　　针对(duì)美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)，美(měi)国监管机构的第一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地时间5月8日，加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该行领导层(céng)施压(yā)，要求其尽(jǐn)快(kuài)解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批评(píng)称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排(pái)查隐(yǐn)患，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫情期(qī)间发(fā)展(zhǎn)过快，吸收了(le)数千亿美元的存(cún)款。同时，其工(gōng)作人员(yuán)也没有(yǒu)意(yì)识到银行过(guò)快扩(kuò)张所(suǒ)带来的风(fēng)险(xiǎn)。报告表(biǎo)示，银行(xíng)“在纠正监管机(jī)构已发(fā)现的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也没(méi)有采取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业的(de)这一场危(wēi)机风(fēng)暴中(zhōng)，加州(zhōu)是名副其实的(de)“震中”。除(chú)硅(guī)谷银行以外(wài)，刚(gāng)刚宣告倒闭(bì)的(de)第一共(gòng)和银行也位于加(jiā)州旧金(jīn)山。此(cǐ)外，近期(qī)同(tóng)样遭遇(yù)严重冲(chōng)击、股(gǔ)价暴(bào)跌的(de)西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅谷银行的(de)监管工作中(zhōng)，DFPI发挥(huī)着辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储(chǔ)备银行承担(dān)主要监督责任，后者未来(lái)可能会投入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在报告中称，加州监管机(jī)构未来将对资产超过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入(rù)保险的(de)存款(kuǎn)规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中(zhōng)，未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模(mó)较(jiào)高是促成银行挤(jǐ)兑的关键因(yīn)素之一。然而，报告指出，在过去，监(jiān)管机构(gòu)并未(wèi)认定大(dà)量无(wú)保险存款一(yī)定意味着风(fēng)险增加(jiā)，因(yīn)为拥有大量存款的(de)账户往往(wǎng)是(shì)由企业客户(hù)持有的，这些客户往往很少更换银行。该报告还(hái)表示，DFPI计(jì)划要(yào)求(qiú)银(yín)行考虑如何管理社交媒体和实(shí)时提款带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)，这(zhè)些风险也可能加剧和加速银行挤兑(duì)。

　　美国(guó)政府(fǔ)再度推(tuī)迟战略石(shí)油(yóu)储(chǔ)备回补计划(huà)

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备的回补计(jì)划。

　　美(měi)国能源(yuán)部周二表示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的(de)石油储(chǔ)备，能源部(bù)仍然致力于(yú)以一种为美国纳(nà)税人带来最大价值并保(bǎo)护美国(guó)经济和安全(quán)利(lì)益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的(de)维护——这些也观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪是对该储备进(jìn)行良好管(guǎn)理的一部(bù)分。

　　美国能源部(bù)表示(shì)，除了直接(jiē)采(cǎi)购(gòu)外，其补充SPR的方(fāng)式还(hái)包括要(yào)求一些(xiē)炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到(dào)的石油(yóu)，并避(bì)免“不(bù)必(bì)要(yào)销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政府拨款法(fǎ)案取消了国会(huì)授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的(de)石油销售(shòu)，但过去几周(zhōu)，SPR持续(xù)消(xiāo)耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底和本(běn)月初(chū)，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合美国(guó)政(zhèng)府观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪制定的在(zài)每(měi)桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油回(huí)补(bǔ)SPR的条件，但(dàn)今(jīn)年以来多数时候，WTI油价依然高于美(měi)国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂(zhī)板块间(jiān)走势分化明显 棕榈油连续多(duō)日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后(hòu)开盘一(yī)度(dù)全(quán)线跌破前低(dī)支撑后，国内三(sān)大油脂期货价格随(suí)即反转走高，增仓上(shàng)行。三个交易(yì)日，豆油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅(fú)5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合(hé)约最(zuì)高(gāo)涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂(zhī)价格集体回(huí)落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间走(zǒu)势(shì)有明显(xiǎn)分化，从板块内强弱表现上来(lái)看(kàn)，棕榈油(yóu)明显强于菜(cài)油和豆油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，此轮(lún)反转过程(chéng)中，市场风格不断变(biàn)化，领涨品种从豆(dòu)油切换(huàn)到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力(lì)转换到近月，反(fǎn)映了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美(měi)团(tuán)预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观(guān)，确认了油脂(zhī)大消费基调，且认(rèn)为节(jié)后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关对大豆检(jiǎn)验(yàn)要求增加、检(jiǎn)验(yàn)频度增加，大(dà)豆通过(guò)慢，供应(yīng)压力后移(yí)，市场担忧豆油产(chǎn)量或不及(jí)预期，豆油累(lèi)库放(fàng)慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据(jù)显示大豆压榨保持较高水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油(yóu)紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳及后期大豆(dòu)高(gāo)到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜(cài)油整体受(shòu)到(dào)需求难以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现(xiàn)后(hòu)反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国内持续去库的加持下，表(biǎo)现最(zuì)为亮(liàng)眼，也是本(běn)轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的(de)领头(tóu)羊。”中信(xìn)建投期货分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日出(chū)现3％以上的涨幅，一点(diǎn)都不(bù)拖泥带水，一定程度反(fǎn)应(yīng)了前期超跌后的(de)市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹(dàn)中连棕领涨，主(zhǔ)要源于(yú)马棕4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周(zhōu)五主(zhǔ)要(yào)机构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马(mǎ)棕及连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口环(huán)比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期(qī)的价格(gé)优势(shì)相比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比(bǐ)几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但(dàn)上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多(duō)万吨，已经是历(lì)史极低库(kù)存水(shuǐ)平，库存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏(piān)低主要在(zài)于当月(yuè)假期较(jiào)多(duō)，工作日偏少。因马来种植园的(de)印(yìn)尼工人要(yào)返乡(xiāng)庆祝(zhù)开斋节(jié)，通常开斋节当(dāng)月马棕产量环(huán)比数据有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动(dòng)节假(jiǎ)期，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏(piān)慢导致当月产量(liàng)环比降幅较(jiào)往年更大。”陈(chén)燕杰(jié)说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表现强(qiáng)弱与各自的(de)国(guó)内外供需、消息(xī)面有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性的宏观(guān)企稳及情绪(xù)修复(fù)也是(shì)此轮油脂反弹的(de)重要(yào)前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经济衰退及风险事件(jiàn)的担忧情绪缓和(hé)，令原油及(jí)国(guó)内商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，上周(zhōu)五晚间公布(bù)的(de)美国(guó)非农(nóng)就业等数(shù)据(jù)全(quán)面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促(cù)国会(huì)提(tí)高联邦债务上限。这些消息，从边际上缓解了因美国银行业危机、债务上限到期、短期较(jiào)差经济(jì)数据带来的美国经济低迷(mí)及(jí)衰退担忧，国际(jì)原(yuán)油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏(hóng)观环境(jìng)（欧美经济(jì)衰退(tuì)预期、美国银行业危机(jī)、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西(xī)大豆卖(mài)压(yā)有(yǒu)所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美(měi)豆新作(zuò)目前播种(zhǒng)顺利、棕(zōng)榈油(yóu)产地处(chù)于季节性增(zēng)产季、欧(ōu)洲(zhōu)新菜籽(zǐ)上市等(děng)因素，油脂本(běn)轮可(kě)定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根(gēn)基不(bù)牢 业(yè)内人士不看(kàn)好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的是(shì)，当前，因宏观(guān)和基本面的压(yā)制依然存在，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的持(chí)续性并不乐观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的背景下，我们预期油脂(zhī)很难具备持续(xù)的上行基(jī)础，此轮超跌反(fǎn)弹或(huò)难持续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内油脂(zhī)需(xū)求好(hǎo)于2022年，但不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季，市场对(duì)于需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也(yě)将(jiāng)进(jìn)入增库(kù)周期，在业(yè)内人(rén)士看来，进入(rù)增库周(zhōu)期(qī)已是事实，这也将抑(yì)制油脂(zhī)反(fǎn)弹空(kōng)间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从(cóng)国(guó)际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地看，目前是季节性增产(chǎn)季，中期产地库存趋(qū)向回升。但当前马(mǎ)棕库存很低，马棕(zōng)供需转为(wèi)充裕预计还需要(yào)几个月(yuè)的(de)时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕榈油连(lián)续几个月的(de)去库是建立在1—4月产量(liàng)偏低的基(jī)础(chǔ)上，但在倒挂的豆(dòu)棕价(jià)差及(jí)主需求国高库存带来(lái)的(de)并不(bù)算好的(de)出口前景下，后续产地库存(cún)累库倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈油传统低(dī)产期，3月(yuè)马(mǎ)来(lái)西亚出现洪涝，4月(yuè)下旬则(zé)有开斋(zhāi)节的扰乱，过去(qù)几个月(yuè)马棕(zōng)产量表现不佳导(dǎo)致了棕榈油(yóu)的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕榈油一般有着超(chāo)于正常(cháng)季节性的产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开(kāi)斋节处(chù)于4月下旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月的产量(liàng)环比增幅可能(néng)还会更(gèng)高，这预计将为(wèi)马来西亚带来显著(zhù)的(de)累库(kù)压力，不利于产地报价(jià)及棕榈油期价的持续上(shàng)行(xíng)。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国(guó)内未来两(liǎng)个月油脂市场累库为主，大(dà)豆检验只影响大豆供给的节(jié)奏但不会消(xiāo)化供应压力，根据船期(qī)初步(bù)推算，5—6月国内(nèi)大(dà)豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到港50多(duō)万吨、油(yóu)脂(zhī)直(zhí)接(jiē)进口月均30多(duō)万吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万吨以(yǐ)上(shàng)，超过(guò)了(le)2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量(liàng)。

　　“从国内(nèi)油脂库(kù)存走势来(lái)看，国内(nèi)菜油库存(cún)从年(nián)初以(yǐ)来早就已(yǐ)经(jīng)进入(rù)累库(kù)状态。截至5月5日(rì)，华东菜油(yóu)库(kù)存34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比增75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆到港带(dài)来(lái)压榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的累(lèi)库趋势也已经比较(jiào)明显，截至5月(yuè)5日(rì)，国内豆油(yóu)商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周累库。后(hòu)期从(cóng)库存季(jì)节(jié)性角(jiǎo)度来(lái)看，整(zhěng)体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存(cún)下(xià)滑(huá)的油脂是(shì)近月进口(kǒu)不(bù)太足的棕榈油，但产地棕(zōng)榈油(yóu)有望在开斋(zhāi)节后(hòu)开启(qǐ)累库，带来(lái)远(yuǎn)月棕榈(lǘ)油进口利润(rùn)改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制(zhì)油脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但国内(nèi)油(yóu)脂油料多(duō)数(shù)进口为(wèi)主，成(chéng)本端(duān)原料的供需及价格的变化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要更大一(yī)些(xiē)。后期(qī)，市场需关注巴西大(dà)豆贴水是(shì)否进一(yī)步(bù)反弹，美豆(dòu)新作面积(jī)预(yù)期(qī)，国际棕榈油产地累库情况及国(guó)际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全(quán)球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对大(dà)宗商品需(xū)求传(chuán)导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释(shì)放(fàng)完全，市(shì)场随时可(kě)能重新(xīn)聚焦宏观风(fēng)险，且油脂整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)改善的背景下(xià)，油脂并(bìng)不具备(bèi)持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　基(jī)于(yú)以上判(pàn)断(duàn)，业(yè)内人士(shì)不看好油(yóu)脂反弹的持续性和(hé)高度。在(zài)侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力都是空单入(rù)场机会，合约上建议选(xuǎn)择远月合约，品种中首选豆油。待(dài)供(gōng)需报告发布后可择机(jī)考虑棕榈油空(kōng)单(dān)及菜棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪