北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语de)景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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