“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去(qù)年的低(dī)基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国出口的(de)份额(é)约(yuē)为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一(yī)路(lù)”出口(kǒu)增(zēng)速(sù)保持在(zài)6％以上，那么(me)在增(zēng)量(liàng)上就可(kě)能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再次(cì)验证(zhèng)，当前观(guān)察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比和(hé)增速(sù)快(kuài)速上升，导(dǎo)致(zhì)港口(kǒu)数(shù)据与实际出口(kǒu)增速持(chí)续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国(guó)出口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产(chǎn)生(shēng)较大(dà)背离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持(chí)续(xù)活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落(luò)，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额(é)维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基(jī)数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩(hán)国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升(shēng)的汽车出口反映(yìng)海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在(zài)2022年(nián)年底，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那么(me)如(rú)何(hé)去评估这一(yī)空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的(de)背景下(xià)，我国(guó)出口的(de)韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国(guó)出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中(zhōng)，选出(chū)具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景作为(wèi)参(cān)考投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁。我们对(duì)于(yú)2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温(wēn)和(hé)放缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国(guó)家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下(xià)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国(guó)自中(zhōng)国进口(kǒu)的(de)数(shù)据和(hé)中(zhōng)国(guó)向(xiàng)各国出口的数据存(cún)在(zài)差异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时点存(cún)在较大(dà)的不确定性，可(kě)能在(zài)今年下(xià)半年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对于(yú)中国出口的拖累(lèi)可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其(qí)他新兴(xīng)经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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