5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场(chǎng)公(gōng)开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得国(guó)资管(guǎn)理有权单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能(néng)在(zài)约定(dìng)的(de)时(shí)间(jiān)内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要(yào)提及(jí)的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总(zǒng)负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利(lì)润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利无法企及是什么意思，不可企及是什么意思润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要(yào)开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续无法企及是什么意思，不可企及是什么意思积(jī)极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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